上周，特朗普政府宣布对全球范围内征收关税，这些关税加上前几周的措施，将把美国的平均外部关税提高到22%，而在2024年底只有2.5%。金融市场对此反应极为负面，并且对美国增长的担忧似乎比全球增长的担忧更为严重。虽然还有许多未知因素，但这种情形是最为可信的。对于美国的贸易伙伴来说，最好是抵制升级的诱惑，而是加倍努力加强国内增长的引擎。欧洲对此特别有利。
让我们回顾一下关键事实：在对加拿大、墨西哥和中国征收临时关税后，以及在所有钢铝进口和汽车上征收25%关税后，特朗普总统在4月2日宣布对全球范围内（不包括白俄罗斯、古巴、北朝鲜和俄罗斯）征收10%到49%不等的关税。与其官方名称所暗示的相反，这些关税并不是相互的，而是简单地根据美国与各国之间的贸易逆差相对于进口的大小来决定的。这些措施将美国进口的平均关税提高到约22%，而在特朗普第二个任期开始时为2.5%（第一个任期开始时为1.7%）。现在不到20%的美国贸易是免受特朗普关税影响的。贫穷国家和亚洲国家受到的打击最大，尤其是中国，中国对美国的出口现在将被征收74%的关税（如果对委内瑞拉石油进口商的25%关税被激活，这一比例可能上升到99%。见图表1）。