欧盟中盘更新：尽管美国的评级被下调，风险情绪仍保持稳定，关注焦点回归到贸易问题；日本在20年期债券拍卖疲弱后，收益率大幅上升。
笔记/观察
- 欧洲股市上涨，公用事业和电信板块表现强劲，而金融服务和化工表现较差。这是继亚洲市场强劲表现后，尽管美国期货疲软。债券收益率普遍下降：美国10年期国债下跌至4.4%左右，部分回吐了昨天穆迪评级下调后的涨幅。
- 日本20年和30年期国债收益率因拍卖疲软而暴涨至数十年高点，暴露出需求深层裂缝，因为日本银行的巨大作用有效地削弱了私营市场的参与。随着日本银行现在持有一半的日本国债，分析师认为其流动性正在消退，价格发现机制失灵。
-澳大利亚储备银行按预期将利率下调25个基点至3.85%。澳元和澳大利亚收益率在鲍洛克州长对委员会考虑50个基点进行讨论的偏鸽派评论后，再次下跌。这暗示可能会有进一步的降息，重点放在7月上。
- 关于贸易，日本要求在周五的双边谈判之前完全取消美国的关税。印度和美国讨论分阶段的贸易协议。分析师认为，美国的关税和财政问题对美元前景产生压制，指出与2000年代初美元疲软存在相似之处。英国和欧盟的脱欧后协议被视为象征性积极，但经济效果有限。
- 特朗普与普京的通话没有达成停火协议；莫斯科和基辅之间的谈判即将恢复。
- 原油承压，但在安全避险流动后小幅反弹，因为伊朗最高领袖对美国核谈判的希望泼了冷水。
- 谷歌今天启动I/O 2025大会，主要主题演讲将在东部时间13:00进行；焦点将放在多模态人工智能代理和Android XR智能眼镜上。
- 关于债务和信贷市场，分析师指出，美国公司正在将债券发行转向欧元市场，以享受更便宜的融资和鹰派欧洲中央银行的前景。
- 亚洲股市涨跌不一，恒生指数表现优异，涨幅为1.5%。欧洲指数普遍上涨0.1-1.4%。美国期货下跌0.2%至0.4%。黄金上涨0.2%，DXY下跌0.2%；商品：布伦特原油下跌0.2%，WTI原油下跌0.2%；加密货币：比特币上涨2.2%，以太坊上涨5.5%。
亚洲
- 澳大利亚储备银行将现金利率目标下调25个基点至3.85%（如预期），在当前的宽松周期中恢复降息。声明指出政策变得相对不那么严格。评估认为此举会使货币政策变得相对不那么严格。将采取必要措施以实现政策目标。
- 中国人民银行将1年和5年期贷款市场报价利率（LPR）分别下调10个基点至3.00%和3.50%。
- 中国国家发展改革委（NDRC）确认将加速稳定经济和就业。
- 中国商务部（MOFCOM）对美国调整芯片出口管制发表声明；如美国坚持自我主张，中国誓言采取措施；美国在破坏日内瓦谈判达成的共识。
- 日本银行被认为将在国债购买方面对市场参与者进行探讨。
- 日本财政大臣加藤确认将参加在加拿大举行的七国集团（G-7）会议，安排与美国财政部长贝森特的会晤，讨论包括外汇在内的议题。
- 日本20年期国债拍卖令人失望，尾部为114个基点（自1987年以来最宽的尾部）。
欧洲
- 瑞士国家银行（SNB）行长施莱兰表示，SNB在短期内容忍负通胀率。必须在不确定性中确保价格稳定；利率是主要工具，但必要时可干预外汇市场。
- 英国央行（BOE）成员丁格拉（鸽派异议者）表示，她投票支持50个基点降息部分是为了表明对经济方向的看法。
- 国际清算银行（BIS）警告称，美国金融波动加剧可能引发对美元的突然抢购。
美洲
- 特朗普总统预计将在5月20日（星期二）出席国会众议院共和党会议。
- 美国众议院议长约翰逊表示，税收法案已接近达成。对此表示有信心。
- 美国参议院：加密货币法案经过关键程序障碍后清除。
贸易
- 据报道，印度正在讨论一项分为三个阶段的美国贸易协议，而日本和美国将在本周五举行部长级会议。泰国愿意开放多个行业，与越南在华盛顿开始第二轮谈判；而台湾表示谈判“进展顺利”。
发言人/固定收益/外汇/商品/勘误
指数 [Stoxx600 +0.36%，报551.94，FTSE +0.47%，报8,740.48，DAX +0.24%，报23,962.65，CAC-40 +0.15%，报7,895.54，IBEX-35 +1.40%，报14,282.28，FTSE MIB +0.41%，报40,333.00，SMI +0.29%，报12,378.00，S&P 500期货 -0.31%]。
市场焦点/关键主题：欧洲股指高开并在早盘保持乐观；有关贸易协议取得进展的报道被认为有助于支持风险偏好；表现强劲的板块包括公用事业和房地产，而表现较弱的板块包括材料和非必需消费品；预计即将公布的美洲时段的财报包括家得宝和帕洛阿尔托网络。
股票
- 消费品：Salmar [SALM.NO] -6.0%（第一季度财报）。
- 能源：Equinor [EQNR.NO] +1.5%，奥斯丁（Orsted） [ORSTED.DK] +14%（特朗普总统同意解除对Equinor风能项目的暂停，预计2027年开始），SFC Energy [F3C.DE] -10.5%（第一季度财报低于去年，确认指导）；金融：瑞士人寿 [SLHN.CH] -1.0%（第一季度财报）。
- 工业：舍弗勒 [SHA.DE] +7.5%（分析师双重升级），Diploma [DPLM.UK] +15.5%（上半年财报）。
- 材料：维也纳博格（Wienerberger） [WIE.AT] -3.0%（第一季度财报，好于预期）。
- 电信：沃达丰 [VOD.UK] +1.5%（财年25初步财报，低于预期；500百万欧元的股票回购）。
发言人
- 欧洲央行（ECB）关于金融稳定审查的预发布指出，贸易紧张局势对欧元区金融稳定构成风险。
- 英国央行（BOE）成员皮尔（首席经济学家，鹰派异议者）表示，他投票反对降息是对货币政策逐步收紧的“跳过”；潜在的去通胀过程持续。自去年夏天以来，每季度25个基点的银行利率下调速度考虑到通胀前景过快。
- 挪威中央银行（Norges）金融稳定报告指出，系统被认为稳健。保持反周期资本缓冲（CCyB）在2.5%。
- 日本银行（BOJ）与债券市场参与者的简报材料。一些成员表示，国债市场的功能正在因日本银行的削减而作为趋势改善。其他参与者则认为超级长期收益率与其他收益率之间存在失真。有些参与者希望对当前的债券购买计划进行小幅削减；而其他人希望进行大幅削减。
- 日本据报道正在考虑接受美国的关税减免，而不是完全豁免。
- 中国国家主席习近平号召稳定，以应对不确定性；需要解决关键领域的风险。
- 澳大利亚储备银行（RBA）州长鲍洛克在利率决策后的新闻发布会上表示，此次行动是一个“自信的25个基点降息”；董事会讨论了25个基点或50个基点；如有需要，准备采取进一步的利率行动；物价上涨已放缓。
- 伊朗最高领袖哈梅内伊表示，他认为与美国的核谈判不会成功。
货币/固定收益
- 在穆迪对美国主权评级下调后，美元仍然動荡不安。
- 远东地区因日本收益率在一次令人失望的20年期日本国债拍卖后上涨，而收益率出现一定差异。澳大利亚收益率因澳洲储备银行将其关键利率下调25个基点，且将其终端利率预期下调至3.20%（这暗示可能还有65个基点的降息）而下跌。
- 欧元/美元在中盘时为1.1265。
- 美元/日元在144.40。
- 10年期德国国债收益率为2.56%，10年期英国国债收益率为4.62%，10年期美国国债收益率为4.43%。
经济数据
- （荷兰）荷兰5月消费者信心指数：-37，较之前持平。
- （德国）德国4月生产者物价指数环比：-0.6%，预期-0.3%；同比：-0.9%，预期-0.6%。
- （丹麦）丹麦5月消费者信心指数：-18.4，较之前-17.0。
- （丹麦）丹麦第一季度初步GDP环比：-0.5%，之前+1.6%；同比：3.6%，之前4.2%。
- （匈牙利）匈牙利3月平均名义工资同比：8.4%，预期8.7%。
- （捷克）捷克4月生产者物价指数（工业）环比：-0.8%，预期-0.4%；同比：-1.3%，预期-1.0%。
- （土耳其）土耳其5月消费者信心指数：84.8，较之前83.9。
- （欧盟）欧元区3月欧央行经常账户余额： €50.9B，较之前 €40.6B。
- （台湾）台湾4月出口订单同比：19.8%，预期9.5%。
- （台湾）台湾第一季度经常账户余额： $30.2B，较之前 $33.8B。
- （香港）香港4月失业率：3.4%，较预期3.2%。
- （葡萄牙）葡萄牙3月经常账户余额： -€0.2B，持平于之前。
- （意大利）意大利3月经常账户余额： €1.6B，持平于之前。
- （希腊）希腊3月经常账户余额： -€3.0B，较之前 -€2.5B。
- （欧盟）欧元区3月建筑产出环比： +0.1%，较之前 -1.2%；同比： -1.1%，较之前 -0.6%。
固定收益发行
- （英国）英国央行（DMO）首次开放账簿，发行新的5.375% 2056年到期国债，通过承销团进行；指导利率为1.75-2.25个基点。
展望未来
- （以色列）以色列5月CPI预测：无预期，之前为2.4%。
- （尼日利亚）尼日利亚中央银行（CBN）利率决策：预计维持利率在27.50%不变。
- （墨西哥）墨西哥都市经济学家调查。
- 七国集团财政部长和央行行长会议（加拿大主办）。
- 05:25（欧盟）每日欧央行流动性统计。
- 05:15（瑞士）瑞士将发行3个月期国库券。
- 05:30（德国）德国将发行合计20亿欧元的2030年和2053年国债。
- 05:30（匈牙利）匈牙利债务机构（AKK）将发行3个月期国库券。
- 05:30（南非）南非将发行合计37.5亿南非兰特的2037年、2040年和2048年国债。
- 05:30（欧盟）欧洲央行将进行7天主再融资招标（MRO）的分配。
- 06:00（葡萄牙）葡萄牙4月生产者物价指数环比：暂无预期，之前为-1.3%；同比：暂无预期，之前为-1.4%。
- 06:00（荷兰）欧洲央行的Knot（荷兰）DNB的金融稳定概述。
- 06:00（意大利）欧洲央行的Cipollone（意大利）。
- 06:00（芬兰）芬兰将发行合计15亿欧元的2032年和2035年国债。
- 06:30（欧盟）欧洲金融稳定机制将发行11亿欧元的6个月国库券。
- 07:30（印度）印度4月八大关键基础产业：暂无预期，之前为3.8%。
- 08:00（英国）每日波罗的海干散货指数。
- 08:00（俄罗斯）俄罗斯将发布即将面市的OFZ国债的公告（于周三进行）。
- 08:30（美国）5月费城联邦非制造业活动：暂无预期，之前为-42.7。
- 08:30（加拿大）加拿大4月CPI环比：-0.2%预期，之前0.3%；同比：1.6%预期，之前2.3%；核心CPI-中位数同比：2.9%预期，之前2.9%；核心CPI-修剪同比：2.8%预期，之前2.8%；消费者价格指数：164.2预期，之前163.5。
- 08:55（美国）每周Redbook LFL销售数据。
- 09:00（美国）联邦储备银行的Bostic发表开场白。
- 09:00（美国）联邦储备银行的Barkin在会议上发言。
- 09:30（美国）联邦储备银行的Collins在活动中发言。
- 10:00（欧盟）欧元区5月提前消费者信心指数：-16.0预期，之前-16.7。
- 10:30（加拿大）加拿大将发行3个月、6个月和12个月的国库券。
- 11:30（美国）财政部将发行6周期国库券。
- 13:00（美国）联邦储备银行的Musalem。
- 15:00（阿根廷）阿根廷4月贸易余额：10亿美元预期，之前3亿美元。
- 18:45（新西兰）新西兰4月贸易余额（新西兰元）：暂无预期，之前为10亿；出口：暂无预期，之前为76亿；进口：暂无预期，之前为66亿。
- 19:00（美国）联邦储备银行的Hammack和成员Daly发表主题演讲，由Bostic主持。
- 19:50（日本）日本4月贸易余额：215.3亿美元预期，之前为559.4亿（修正自544.1亿）；出口同比：2.5%预期，之前为4.0%（修正自3.9%）；进口同比：-4.2%预期，之前为+1.8%（修正自2.0）；调整后的贸易余额：-181.2亿美元预期，之前为-233.6亿。
- 20:00（韩国）韩国5月出口1-20日同比：暂无预期，之前为-5.2%；进口1-20日同比：暂无预期，之前为-11.8%。
- 20:30（澳大利亚）澳大利亚4月Westpac领先指数环比：暂无预期，之前为-0.1%。
- 21:10（韩国）韩国银行将发行1.0万亿韩元的3年期国债。
- 23:00（泰国）泰国将发行90亿泰铢的2050年国债。